في الأول من فبراير ، تم إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) ، وأعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع سعر الفائدة بمقدار 1 نقطة أساس. على هذا النحو ، بدأت الأسواق في الارتفاع.
ملاحظة مثيرة للاهتمام هي أن محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة والمؤتمر الصحفي المرتبط به بدوا متناقضين في طبيعتهما لأنه لم يكن هناك رواية صقرية أو متشائمة عبر كليهما. كان البيان متشددا. في غضون ذلك ، كانت لغة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول في المؤتمر الصحفي متشائمة بشكل ملحوظ ، ووصف عملية إزالة التضخم بأنها بدأت وأنها "مشجعة ومرضية". واعتبرت الأسواق هذا بمثابة إشارة لمواصلة الارتفاع الأخير. شهدت المعادن الثمينة والأسهم والأصول الخطرة ارتياحًا كبيرًا بعد الاجتماع.
تبدو الجولات الأولى من الركود دائمًا وكأنها هبوط ناعم إلى حد ما يبدأ فيه التضخم والنمو في التباطؤ تدريجياً. ردد اجتماع الأمس الأفكار القائلة بأن المؤشرات الأخيرة تشير إلى زيادة متواضعة في الإنفاق وأن التضخم قد خف ، وهو بالضبط ما تتوقعه الجولات الأولى من الركود. نظرًا لأن الأسواق تتبنى بقصر النظر رواية الهبوط الناعم ، فإن افتقار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى معارضة للظروف المالية الأسهل زاد من حدة النار. بالنظر إلى هذا ، من المشكوك فيه أن تتوقف الأسواق عن الارتفاع ما لم تحدث إحدى الحالتين: أولاً إذا كانت البيانات ساخنة ، فمن المحتمل أن يخيف السوق للاعتقاد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتراجع عن الصقور ويرفع المعدلات أكثر من الارتفاع الملحوظ مؤخرًا بمقدار 25 نقطة أساس. السيناريو الثاني هو الطرف الآخر. إذا بدأت البيانات في الدخول في ركود شديد مع انخفاض التضخم وضعف النمو ، فإن هذا سيقضي على جميع المؤمنين برواية الهبوط الناعم ، وبالتالي يوقف الارتفاع. ومع ذلك ، في الوقت الحالي ، يبدو أن ارتفاع السوق في عام 2023 قد يستمر حتى حدوث أي من هذه السيناريوهات. الشيء المهم الذي يجب ملاحظته هو أنه كلما تجاوز التضخم 5٪ في الماضي ، فإنه لم يتراجع أبدًا دون تجاوز معدل الأموال الفيدرالية مؤشر أسعار المستهلك. بالنظر إلى أن معدل الأموال الفيدرالية يبلغ حاليًا 4.65٪ وتضخم مؤشر أسعار المستهلك عند 6.5٪ ، فإن المزيد من عمليات رفع أسعار الفائدة تلوح في الأفق ما لم تأتي البيانات في حالة ركود شديد. ستوفر بيانات مؤشر أسعار المستهلك في اليوم الرابع عشر نظرة ثاقبة حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيتبع أمثال البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا أم لا ، وسيذهب برفع 14 نقطة أساس بدلاً من 50 نقطة أساس.
شيء مهم آخر يجب ملاحظته هو أن Apple و Amazon و Alphabet (الشركة الأم لـ Google) فقدت أرباحها الليلة الماضية. إذا خسرت ثلاث من أكبر الشركات في العالم أرباحها ، فهذا لا يولد الثقة في الآمال في تجنب الركود. هناك شيء واحد مؤكد ، وهو أن مؤشر S & P500 سيتحقق عندما تفتح بورصة نيويورك في وقت لاحق اليوم.
تحقق من الرسم البياني على TradingView هنا.