بينما ندخل إلى المسرح الجذاب لأسواق هذا الأسبوع ، نجد أنفسنا في عالم ترسم فيه التباينات القماش. كانت أسواق الأسهم في حالة انحدار هبوطي منذ يوم الجمعة ، بينما على النقيض من ذلك ، استحوذت أسواق العملات المشفرة على دائرة الضوء وحققت تحولًا صعوديًا ملحوظًا مع Bitcoin في المقدمة.
يبدو أن هذا الارتفاع مدفوع بالأمل المتجدد في الموافقة على صندوق Bitcoin Exchange-Traded Fund (ETF) ، خاصة بعد أن قدمت BlackRock ، الشركة الرائدة في إدارة الأصول في العالم ، عرضًا لإنشاء Bitcoin ETF. توفر هذه المبادرة للمستثمرين وسيلة لاكتساب التعرض للعملات المشفرة دون امتلاكها مباشرة ، مع توقع Coinbase لإدارة جوانب الحفظ. ومع ذلك ، فإن ETF الأساسي سيظل يحتفظ بـ Spot BTC الفعلي. قوبلت الأخبار بالتفاؤل من قبل المتحمسين للعملات المشفرة ، مما أدى إلى ارتفاع سعر البيتكوين بنسبة 2٪ في اليوم التالي للإعلان. هناك أيضًا شعور إيجابي ملحوظ ينعكس في تضييق خصم GBTC إلى NAV بحوالي 10٪ منذ إيداع BlackRock. من المهم ملاحظة أنه إذا تمت الموافقة على Bitcoin ETF ، فمن المرجح أن يتجه خصم GBTC نحو الصفر نظرًا لقدرة ETF على الاسترداد في NAV. يتم تفسير الخصم المتناقص على أنه يتكيف السوق مع زيادة احتمالية الموافقة في الأيام الأخيرة. ومع ذلك ، من المهم التأكيد على أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رفضت باستمرار جميع الطلبات الخاصة بصناديق Bitcoin ETFs الفورية حتى الآن ، بما في ذلك الطلبات المقدمة من شركات بارزة مثل Fidelity و Greyscale و NYDIG.
خلال اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الذي طال انتظاره يوم الأربعاء الماضي ، ظل بنك الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا واختار الضغط على زر الإيقاف المؤقت ، مع الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة - وهي حركة تتماشى مع توقعات السوق. ومع ذلك ، فإن لهجة الاجتماع وتوقعاته ، المتجسدة في مخطط النقطة المحدث ، كانت بالتأكيد أكثر تشددًا مما توقعه معظم الناس. وقد أكدت هذه التطورات احتمالية حدوث مزيد من الارتفاعات في أسعار الفائدة خلال العام. وفقًا لمؤامرة النقطة المنقحة ، يتوقع عضو الاحتياطي الفيدرالي المتوسط الآن الحاجة إلى زيادتين إضافيتين في عام 2023 ، مما دفع سعر الفائدة إلى 5.6٪ - وهي زيادة ملحوظة عن توقعات 5.1٪ في مارس. بالإضافة إلى ذلك ، كان هناك تماسك مذهل بين توقعات الأعضاء لتوقعات نهاية العام ، مما يشير إلى وجهة نظر مشتركة بأن دورة التنزه ستستمر. على هذا النحو ، فإن مشهد السوق الآن مليء باحتمال سحب حبل التشديد النقدي بشكل متزايد مع بداية العام.
في غضون ذلك ، اتخذ بنك إنجلترا حركة متناقضة من خلال رفع معدلات الفائدة بنسبة 0.5٪ إلى 5٪ ، مدفوعة بمعدلات تضخم أعلى من المتوقع. وبالمثل ، رفع البنك المركزي الأوروبي أيضًا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4٪ منذ اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء الماضي. مع ذلك ، يبدو أن الأسواق مرنة في مواجهة الرواية المتشددة حيث عادت عائدات 2Y الأمريكية إلى مستويات مماثلة لما قبل الاجتماع عند حوالي 4.68٪.
من منظور تقني ، اتسمت النافذة التي سبقت اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقلبات مقيدة في الأسعار وتقلبات منخفضة ينقلها الانتشار الضيق بين Bollinger Bands على مخطط Bitcoin. ومع ذلك ، كما تظهر النطاقات ، تغير المشهد بسرعة مع بدء الاجتماع حيث ارتفعت التقلبات بشكل كبير. انخفضت عملة البيتكوين في البداية بنسبة -4.65٪ في غضون ساعتين ، لترتد فقط مع ارتفاع بنسبة 8٪. يمكن أن يكون سيناريو التقلبات المتضخمة المتزامنة مع اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بمثابة لحظة مناسبة للمضاربين أو المتداولين الذين يسعون إلى التكهن بنتيجة الاجتماع. بالإضافة إلى ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن مؤشر القوة النسبية الآن في منطقة ذروة الشراء بشكل كبير. قد يشير هذا الحدوث إلى تحول وشيك في زخم البيتكوين الصعودي الذي لوحظ خلال الأيام الأخيرة.
بالنظر إلى الأسبوعين الماضيين ، أظهرت كل من الأسواق التقليدية والرقمية مرونة كبيرة. وسط الاضطرابات الناجمة عن الموقف المتشدد غير المتوقع لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ، أظهرت أسواق العملات الرقمية خفة الحركة ، مع تعافي البيتكوين سريعًا بعد إعلان مؤسسة بلاك روك للصناديق المتداولة في البورصة. تؤكد أحداث هذا الأسبوع على الحاجة الحيوية إلى يقظة المستثمرين وسط تقلبات السوق المتزايدة والتدقيق التنظيمي. إن المشهد المالي المتطور الذي يتميز بالامتثال التنظيمي المتزايد وديناميكيات السوق العالمية المترابطة بمثابة تذكير واضح للمستثمرين والتجار لمواكبة هذه التطورات السريعة.